白酒脈象：漲價大潮中弱復(fù)蘇 并購仍會加強
????? ?對于白酒經(jīng)銷商宋兵而言，這個年關(guān)并不好過：他代理的五糧液(34.480, 0.63, 1.86%)集團(tuán)旗下一款子產(chǎn)品，雖然高成本進(jìn)入成都的幾個大型商超，降價同時還“買一送一”進(jìn)行促銷，但是效果并不明顯。“再等等看，過了元旦或許就好走了。”
?????? 由五糧液、茅臺、瀘州老窖(33.000, 0.70, 2.17%)等一線酒企品牌拉動的“漲價潮”，也引發(fā)黃酒等相繼跟進(jìn)，成為2016年酒行業(yè)主題詞，一度被業(yè)界解讀為白酒行業(yè)已然“全面復(fù)蘇”。加上白酒行業(yè)上市公司的業(yè)績飄紅，似乎成為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。但是對于諸多中小白酒企業(yè)甚至于宋兵這樣的中小經(jīng)銷商而言，卻無法分享這樣的漲價紅利，正在引發(fā)新一輪行業(yè)并購和倒閉潮。
???? “在一線白酒漲價的背后，實際上是一種‘弱復(fù)蘇’的景象。”白酒行業(yè)觀察家楊承平認(rèn)為，雖然2016年行業(yè)出現(xiàn)觸底反彈，但是行業(yè)內(nèi)部“貧富差距”正在拉大，渠道也正在發(fā)生深度變革，2017年行業(yè)整體或?qū)⒊掷m(xù)“下滑”態(tài)勢。
?????? 漲價復(fù)蘇
?????? 從2016年春季糖酒會上五糧液宣布漲價開始，此輪漲價潮中，茅臺酒已然遙遙領(lǐng)先。在2017年“雙節(jié)”銷售旺季之際，銷售終端顯示茅臺酒53度飛天批發(fā)價已超過千元，部分市場零售價格高達(dá)1200元。
???? “茅臺不僅零售價格突破千元大關(guān)，股價也一直站在300元以上?！睏畛衅秸f這是白酒行業(yè)2016年的標(biāo)志性事件。由漲價引發(fā)的資本“紅利”已然成為2016年白酒上市公司的業(yè)績的重要體現(xiàn)。
??????? 不過，酒企三季報中實現(xiàn)營收、凈利潤雙指標(biāo)增長的大部分屬于中高端酒企，而中低端酒企業(yè)績始終不容樂觀。*ST皇臺(17.800, 0.03, 0.17%)2016年三季度營收1.49億元，同比大增157.71%；凈利潤卻虧損1.08億元，同比暴跌7618.76%。青青稞酒(19.250, 0.18, 0.94%)三季度凈利潤1.94億元，同比下跌17.56%。
?????“高端白酒經(jīng)過這幾年的去庫存、商務(wù)消費拉動、人民幣貶值等因素，推動了價格的集體上漲?！睏畛衅秸J(rèn)為，從整體來看，中低端酒企發(fā)展持續(xù)疲軟，2016年中國白酒行業(yè)嚴(yán)重兩極分化。
??????? 對此，宋兵深有感觸。宋兵說，越是降價越是對品牌損傷大，這與五糧液、茅臺漲價提升品牌價值完全無法比擬。
??????? 行業(yè)并購
?????? 近日，有消息稱四川發(fā)展酒業(yè)投資有限公司（以下簡稱“川發(fā)展”）與瀘州老窖實業(yè)投資管理有限公司共同出資，成立重慶詩仙太白瀘渝酒類銷售有限公司，下一步動作就是全面收購重慶詩仙太白酒業(yè)。隨著白酒行業(yè)的深度調(diào)整，這樣的行業(yè)并購正在加快。有消息傳出，五糧液也有意向收購東北、安徽的小型酒廠。
?????? 在2016年5月，古井貢就以自有資金8.16億元完成對湖北酒企黃鶴樓51%股權(quán)的收購。“并購是白酒行業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果，2017年并購會不斷加強?！卑拙菩袠I(yè)觀察和操盤者九度智力集團(tuán)董事長馬斐認(rèn)為，大品牌看上區(qū)域強勢品牌的渠道、網(wǎng)絡(luò)、資源優(yōu)勢(1963.304,-1.27, -0.06%)，只要強強聯(lián)合既能很快拿下市場，又能打開新的市場，排擠其他品牌，這就是并購的主要目的?！安①徱惨慈绾尾僮鳎皇撬械牟①彾际浅晒Φ?，例如聯(lián)想的酒業(yè)板塊就很不理想?！?
?????? 在2011~2012年期間，聯(lián)想控股曾花巨資或戰(zhàn)略投資、或戰(zhàn)略收購了5家區(qū)域性酒企，但在今年卻一直忙于整體出售。此外，宜賓當(dāng)?shù)丶t樓夢酒業(yè)在2016年陷入破產(chǎn)邊緣，此前收購方平安信托不得不將債權(quán)轉(zhuǎn)手中鐵建業(yè)投資管理公司。
?????? 渠道變革
?????? 2016年12月23日，酒類供應(yīng)鏈企業(yè)1919公告稱，上海繽玖股權(quán)投資基金合伙企業(yè)，首家募集基金用于1919的門店擴張，其中1個億用來購買1919的四川以外的80家直營店股權(quán)。據(jù)了解，本次基金規(guī)模超過了4億元。目前，酒類供應(yīng)鏈企業(yè)借力新三板，競逐資本市場已蔚然成風(fēng)，包括酒仙網(wǎng)、1919、酒便利、網(wǎng)酒網(wǎng)等平臺先后掛牌新三板，中酒網(wǎng)也因被青青稞酒控股而間接上市。
?????? 借助資本之手，酒類供應(yīng)鏈企業(yè)正在加速整合線下門店。其中，酒仙網(wǎng)在2016年9月宣布聯(lián)合全國10家酒類供應(yīng)鏈企業(yè)，成立酒仙聯(lián)合供應(yīng)鏈公司，以期打造擁有2000家門店、覆蓋近30個省份的中國酒業(yè)供應(yīng)鏈超級航母。
???? “電商正帶來白酒行業(yè)渠道的變革，傳統(tǒng)零售渠道也應(yīng)該隨之變化?！睏畛衅秸J(rèn)為，2017年電商將不再忙于線上“打架”，而是會加快線下的布局。